Venda a descoberto de ações de petróleo e petróleo sobrecompradas e superestimadas (XLE) com um ETF de estoque de petróleo inverso (ERY) alavancado, mas de custo mais baixo.
Certamente, os mercados em geral têm estado voláteis e caóticos recentemente. O recente impulso para além dos 4,5% no rendimento do Tesouro a 10 anos parece ser o principal catalisador para a descida dos stocks e a subida das taxas de juro.
Mesmo os preços do petróleo não ficaram imunes, uma vez que o preço do petróleo caiu drasticamente de mais de 93 dólares por barril no final de Setembro para menos de 83 dólares por barril no final da primeira semana de Outubro.
O toque de sirene para que o petróleo chegue a 130 ou mesmo 150 dólares por muitos dos especialistas revelou-se mais uma vez equivocado. Pareciam muito com prognósticos semelhantes em 2008, quando as previsões de que o petróleo atingiria os 200 dólares por barril revelaram-se totalmente erradas.
Sempre que a conversa se torna tão hiperbólica, é quase invariavelmente um momento oportuno para tomar uma posição contrária às reivindicações prevalecentes. Foi exactamente isso que fizemos recentemente com uma negociação baixista de curto prazo nas acções petrolíferas.
Porque o fizemos
Tanto o preço do petróleo como o das ações petrolíferas (XLE) atingiram um extremo em meados de setembro. O gráfico abaixo mostra o XLE no ano passado. Você pode ver como mais uma vez as ações atingiram níveis de sobrecompra, conforme destacado em azul. O RSI de 9 dias estava perto de 80. Bollinger Percent B estava acima de 100. O MACD estava no extremo. O XLE estava sendo negociado com um grande prêmio em relação à média móvel de 20 dias. Anteriormente, todos esses indicadores alinhados de forma semelhante marcaram topos significativos de curto prazo no XLE.
Os preços do petróleo bruto apresentaram leituras de sobrecompra semelhantes. Mas optámos por vender a descoberto em stocks de petróleo em vez de petróleo, simplesmente porque recentemente os stocks de petróleo tiveram uma recuperação ainda maior do que o próprio petróleo. Um gráfico comparativo abaixo ilustra esse ponto.
Você pode ver como os estoques de petróleo (XLE) e o petróleo se moviam praticamente em uníssono até pouco mais de um ano atrás. Faz sentido, uma vez que o petróleo e os stocks de petróleo devem estar bastante bem correlacionados. Desde então, as reservas petrolíferas subiram acentuadamente, enquanto o próprio petróleo caiu. Na verdade, o XLE subiu 4 vezes mais que o West Texas Intermediate Crude ($WTIC) nos últimos dois anos.
Esperávamos que as existências de petróleo começassem a convergir de volta aos preços do petróleo no curto prazo, razão pela qual optámos por vender a descoberto as ações como a ExxonMobil e a Chevron que compõem o XLE em vez de vender a descoberto o próprio petróleo físico.
Como o fizemos
Em vez de vender XLE, que pode ser caro e arriscado, optamos por usar um ETF inverso que aumenta de valor se o XLE cair. Na verdade, o ETF inverso que selecionamos aumenta a uma taxa percentual mais rápida (2 vezes) em comparação com a queda no XLE. O ETF que escolhemos foi o ERY. Descrição do site da Direxion mostrada abaixo:
As Ações Direxion Daily Energy Bear 2X buscam resultados diários de investimento, antes de taxas e despesas de 200% do inverso (ou oposto) ao desempenho do Setor Energy Select Índice (XLE). Não há garantia de que os fundos atingirão os objetivos de investimento declarados.
Portanto, conseguimos comprar ERY abaixo de US$ 25, em vez de ter o requisito de margem de venda a descoberto de XLE de quase US$ 50 (1/2 do preço de XLE é o requisito inicial de venda a descoberto). Em essência, metade do compromisso monetário. Além disso, obtenha o dobro do retorno potencial (embora com o dobro da perda potencial). É importante lembrar que esses produtos de ETF alavancados são projetados especificamente para investimentos de curto prazo, em vez de comprar e manter de longo prazo. Isso também se ajusta ao nosso período de negociação típico.
Por que cobrimos
O gráfico abaixo mostra ERY no ano passado. Observe como ele se move de maneira praticamente oposta ao gráfico XLE, mas em uma magnitude maior. Enquanto o petróleo e os estoques de petróleo (XLE) atingiram leituras de sobrevenda na quinta-feira, o ERY atingiu concomitantemente níveis de sobrecompra ao mesmo tempo.
Operamos comprados em ERY a US$ 24,02 em 11/09/2023 e posteriormente saímos da posição em 05/10/2023 a US$ 27,50. O ganho líquido na negociação foi de 14,49% com um período de manutenção inferior a um mês.
Compare esses retornos com a venda a descoberto de petróleo, que caiu pouco mais de 5% no mesmo período. Os estoques de petróleo (XLE) caíram cerca de 7% nesse período.
Tal como previsto, as reservas petrolíferas tiveram um desempenho pior do que o petróleo. Usar o ERY como forma de alavancar os ganhos em caso de queda nos estoques de petróleo funciona exatamente como esperado, com o dobro do ganho.
Nem todas as negociações funcionam tão bem ou tão rapidamente. Mas para os traders que procuram colocar as probabilidades a seu favor, combinar a análise técnica com o exame do desempenho da correlação, além de utilizar abordagens alternativas, pode colocar as probabilidades a seu favor.
No final das contas, negociações lucrativas envolvem porcentagens e não certezas.
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Todos o melhor!
Tim Biggam
Editor, Boletim de Opções POWR
As ações XLE fecharam a US$ 85,73 na sexta-feira, alta de US$ 0,51 ( 0,60%). No acumulado do ano, o XLE ganhou 0,64%, contra um aumento de 13,57% no índice de referência S&P 500 durante o mesmo período.
Sobre o autor: Tim Biggam
Tim passou 13 anos como estrategista-chefe de opções na Man Securities em Chicago, 4 anos como estrategista líder de opções na ThinkorSwim e 3 anos como formador de mercado para primeiras opções em Chicago. Ele faz aparições regulares na Bloomberg TV e é colaborador semanal da TD Ameritrade Network “Morning Trade Live”. Sua paixão primordial é tornar o complexo mundo das opções mais compreensível e, portanto, mais útil para o trader cotidiano. Tim é o editor do boletim informativo POWR Options. Saiba mais sobre a história de Tim, juntamente com links para seus artigos mais recentes.
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